均衡配置周期和消费学

2019年02月02日 来源:

  均衡配置周期和消费

  多空再次纠结3000点,专家建议——

  本周沪指结束了连续两周上涨态势,全周共下跌1.31%,深成指本周跌1.98%。从本周综合表现来看,金融、地产等权重股表现均比较平淡,两市围绕着重组、高送转、低价股等题材概念股进行炒作。

  经济数据公布后,央行再次加息,且年报披露接近尾声,此前市场对经济和政策趋势逐渐明朗的预期正在兑现,但为何大盘此时反而更加犹豫?对未来大盘运行的趋势怎么判断?对此,《大众证券报》特别连线两位策略分析师进行解答。

  资本市场“外热内冷”

  《大众证券报》:原油、黄金近日连创新高,市场避险情绪上升,为何美股还创出三年新高?同时香港通胀创两年半新高,但港股仍然大幅上涨。对比A股近日的疲弱走势,您认为出现这种“外热内冷”格局的原因是什么?

  德邦证券首席策略分析师/雷鸣:近期原油和黄金的上涨并不是因为市场避险情绪上升,而是因为美元的大幅度下跌引起的国际套息资金进入。另外,美国周三晚上公布的原油库存出现了超预期的下降,这也是资金做多原油的重要原因。

  同时,美国一些上市公司一季度的业绩非常喜人。在这些因素的作用下,美股创出了新高。而国内则由于使用趋紧的货币政策来对冲国外的热钱,且大盘在技术上也需要一定的修正,所以走势较弱。从中期的角度看,大盘在修正完之后将由内生力引发新一轮升势。

  东莞证券策略分析师/费小平:近大宗商品的强势主要和欧洲的债务危机有关,再加上标普下调对美国的评级,这些都使得市场的避险情绪加大。同时,美股此前出现了一定的调整,存在修复的要求,正值包括苹果在内大公司公布财报,如苹果二季度净利润为59.9亿美元,创下历史新高,因此美股出现了大幅上涨。港股由于与美股的相关性较大,也出现了一定的上涨。

  国即使哪天生了病内出现疲软走势的原因有两个:一是3100点下方,蓝筹股缺乏向上片胶的力度,前期涨幅较大有一定获利回吐的压力;二是受存款准备金率再次上调影响,短期资金面有一定的压力。

  货币政策累积效应显现

  《大众证券报》:经济数据公布后,央行再次加息,且年报披露接近尾声,此前市场对经济和政策趋势逐渐明朗的预期正在兑现,但为何大盘在此时反而更加犹豫?

  雷鸣:从目前经济和市场的关注点来看,核心问题仍是通胀高企,货币紧缩政策将持续,市场的担忧也就是在这里。3月份CPI增长5.4%,创出32个月的新高,在数据公布前央行加息,公布后又立马上调存款准备金率,说明政府在控制通胀方面的决心。从政策出台的密度来看,近期每月上调一次存款准备金率和每两个月加息一次,连续实施的数量型和价格型紧缩政策的累积效应,对市场的影响是很大的。

  另外,从年报来看,虽然业绩增长不错,但库存增长明显。数据显示,在扣除金融类上市公司及不可比因素后,已披露年报的1409家公司2010年存货达2.59万亿元,同比增长35.42%;平均每家公司拥有存货18.4亿元,创历史新高。3月PMI库存指数从2月的46.4%大幅增加至51.3%,也验证了库存的明显增加。市场担心企业库存在未来将面临一定的压力,这可能是市场犹豫不前的另一原因。

  费小平:虽然央行年内第二次加息,也在近期上调存款准备金率,但是政策的靴子并没有完全落下。一方男女袜子面,央行到期资金量加大,4月末或5月初准备金率还会继续上调。另一方面,通胀压力仍处于高位,央行还会继续采取加息的措施。

  此外,市场对上市公司基本面也存在一定的担忧,虽然已经公布的年报和一季报同比业绩靓丽,但是从环比来看,很多公司业绩出现了下滑,今年业绩增速肯定没有去年那么高,而且目前成本的增加对上市公司业绩的影响也在逐步显现。

  估值修复行情还未结束

  《大众证券报》:本周A股终结连涨态势,3000点关口岌岌可危,目前市场对趋势的分歧也明显加大,您判断大盘未来的走势如何?主要的原因是什么?

  雷鸣:从技术上看,沪指3000点至3100点是成交密集区,在这里需要充分的换手后,上涨才能更加扎实。从资金面看,由于存款准备金率的上调,本周需要上缴3600亿元的资金,这使得本周的资金面趋紧。从SHIBOR上可以看出,近上涨了100多个基点。因此,多头强势出击缺乏背景。

  展望后市,由于上市公司业绩喜人,市场对宏观经济的担忧情绪将会逐渐消退,估值回归使得权重股下跌空间不大,在短暂的休整之后,大盘或将重拾升势,建议投资者耐心持股。

  费小平:我觉得此轮蓝筹股引领的风格转换还没有结束,但是后续过程是曲折的,并不像去年那样快,会呈现出慢牛的趋势。总体来看,市场的低点已经确定

均衡配置周期和消费学

,重心有所上移,二季度沪指主要在3100点-3200点之间震荡。

  做出这样判断的理由有两点:一是蓝筹股的估值水平目前大约在18倍左右,回归常态的话估计在20倍左右,大约有10电热发生器%左右的空间,折算到沪指大约有200点空间;二是虽然目前通胀较高,国家为了控制通胀采取的措施会影响到经济增长,但是考虑到今年是“十二五”规划的开局之年,肯定会有一些热点,经济增速虽然不会超过10%,但是也会在9%之上的,这对股市形成一定的支撑。

  均衡配置周期和消费

  《大众证券报》:前期持续上涨的周期类板块集体休整,投资者是应该果断减仓,还是继续持有?消费类品种反而企稳上涨,消费股或者小市值股票是否已经迎来投资机会?

  雷鸣:前期的市场上涨主要是周期性板块推动,而作为周期性板块的大盘蓝筹股,它的上涨不会像中小盘那样淋漓尽致,连续拉升。大盘蓝筹的上涨需要大量的资金,而这些资金可能多数来自机构和中长线投资者,那么它们的上涨或将采取“进二退一”的走势,带动大盘震荡向上。目前大盘蓝筹的估值仍处于较低的水平,建议投资者可以继续持有。

  消费类股前期调整比较充分,估值相对低位,而且个税上调基本确定,这将有利于消费行业的中长期发展。因此消费股具有较好的安全边际,可以考虑中线配置。

  由于20的确让人难以回答10年中小板和创业板的业绩不及预期,之前进驻的资金有部分撤离,短期新资金进入的意愿也不强。整体来看,经过前期的大幅下跌,目前有企稳迹象,如果其高成长性能够在未来业绩中体现,那么许多优质上市公司是值得去投资的。但考虑目前的热点仍在低估值的板块上,所以短期小市值个股可能会以继续震荡为主,难有整体的投资机会。

  费小平:整体来看,蓝筹股的估值修复并没有减弱,以有色金属板块为例,由于前期涨得很厉害,近期出现了一定的调整。但是考虑到国内外的消息面,还是有一定支撑力的,如价格的上涨、有色规划的出台。因此短在心底生根发芽期内还是可以继续参与,但是如果指数站上3100点之上的话,风险就会大于机会。

  前期跌幅较大的商业、旅游、医药等行业,不管是从技术面上的企稳迹象来看,还是这些行业的业绩增速来看,后期表现还是值得期待的,但是对于创业板的公司我还是持谨慎不乐观的态度。

出租房装修大概多少钱
华为mate7外壳
山西工程规划
相关文章
  • 在线教育行业在2014年可谓抢尽了风头
    在线教育行业在2014年可谓抢尽了风头

    在线教育行业在2014年可谓抢尽了风头。业内大佬及各资本大鳄纷纷跑马圈地,几乎每周都有项目融资、新产品、新玩家、新玩法进入在线教育行业。其中,有新东方、好未来、腾讯课堂、淘宝同学这样的教育产业和互联巨头,也有YY、龙、万达、科大讯飞这样的跨界...

  • 强化人才培养支撑企业发展
    强化人才培养支撑企业发展

    强化人才培养 支撑企业发展苏东是梅钢培训中心的骨干培训师之一。今年,他对自己专业化能力提升制订了三年期的四项目标,即能够独立策划梅钢课程体系、组织开发核心课程4至6门、至少完成一个围绕公司重点工作和培训关键技术开展的培训研究成果、成为公司...

  • 俏江南的声明是一次狡辩
    俏江南的声明是一次狡辩

    俏江南的声明是一次狡辩作为一家知名餐饮公司,俏江南如此狡辩,不仅是在损害消费者对俏江南的信任和信心,而且是在损毁自己的生命。9月以来,陆续有媒体揭露俏江南青岛一家分店存在死鱼替换活鱼、餐厨不消毒,南京一家分店让员工食用口水油(即从客人吃...

  • 贾静雯与修杰楷恩爱过圣诞姐弟恋低调甜蜜
    贾静雯与修杰楷恩爱过圣诞姐弟恋低调甜蜜

    原标题:贾静雯与修杰楷恩爱过圣诞 姐弟恋低调甜蜜贾静雯和孙志浩离婚后感情生活一直是外界瞩目的焦点,近日被爆恋上小她九岁的修杰楷。12月24日修杰楷祝大家“圣诞节快乐!”并晒圣诞树。随后。友纷纷留言,其中就有友称:“秀恩爱好评!没合影差评!”...

  • 沈阳某超市部分蔬菜价格高菜价增加市民负担1
    沈阳某超市部分蔬菜价格高菜价增加市民负担1

    1 2下一页预计6月本地菜上市后价格将回落 沈阳今年建10万亩设施农业改善蔬菜供应沈阳市物价局监测数据显示,西红柿零售价比去年同期涨30%受南方干旱和北方持续低温影响,今年沈城蔬菜均价比去年同期上涨40%,部分蔬菜涨幅逼近100%。当前高菜价已增加了不少家...

  • 中银香港要卖南商行股权 挂牌价680亿元港币
    中银香港要卖南商行股权 挂牌价680亿元港币

    新快报讯 许莉芸报道 早在年初就传闻中银香港将出售南洋商业银行有限公司(下称“南商行”)股权,消息近日终于证实。7月15日,南洋商业银行100%股权在北京金融资产交易所挂牌,作价680亿元港币,立即引起业界的关注。根据中国银行(下称“中行”)公告,出售资产主要因...